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家族信托需求爆发 机构重视但难题不少
发布时间:2018-06-01 11:00:10

来源:21世纪经济报道

    随着新规落地,资管回归本源之路开启。对于信托公司而言,传统的通道融资业务更遇阻力,而以家族信托为代表的财富管理业务由于市场需求的爆发则迎来机会。
    据北京银行此前的一份报告,截至2016年底,中国境内已有21家信托机构和14家商业银行开展了家族信托业务,其总规模约为441.8亿元。
    而一些切入该领域不久的信托公司也称,其2017年业务规模、管理数量等比2016年增长数十倍。
    盈科全国家族信托中心主任兼首席律师李魏对21世纪经济报道记者表示,家族信托市场火热有内外部原因。内部,高净值人群快速增长,从年龄和资产规模上看,他们对于财产的考量重心,已经从造富跨入了保全和传承阶段。外部,包括法务、税务以及金融机构等市场服务机构对这一群体的关注度越来越高。“原来单一的保险、婚前协议、遗嘱等工具已经不能满足这群人的财产安排需求,家族信托是最系统的工具。”
需求从造富到传承
    21世纪经济报道记者了解到,信托公司普遍在倾力提升对家族信托业务,比如在其他部门大肆精简人员的情况下,家族信托部门仍在扩张。龙头信托公司的家族信托业务保持高增速,新的信托公司开始切入到这一领域,等等。
    需求爆发的同时也面临着诸多问题。比如,不同于融资类信托业务,家族信托业务投入大,盈利周期长;另外,国内的家族信托在法律规定上虽没有实质性障碍,但受限于交易过户高成本,房产和股权等类型几乎处于空白。
    业内一般将2013年视作家族信托元年,当年市场上出现了首单由信托公司和银行共同推出的家族信托产品。今日,信托+银行仍是家族信托的主流业务模式。
    多位家族信托业务经理均表示,真正成立独立团队做家族信托业务的在2016年应该远没有这个数,不过这两年增长很快,预计目前有20家左右。仅在2017年,就有中航信托、中融信托等多家公司宣称其家族信托客户均已过百。
    “2013­2016年都算是铺垫阶段,这个市场真正起来是在2016年以后,我们到2017年底的规模已经到了约120亿,相比前一年大约翻了一倍。数量近900单,比前一年增长近30%。”中信信托组合投资部家族信托业务主管吴政对21世纪经济报道记者表示。
机构:盈利尚早
    在需求爆发和其他业务受阻的大背景下,不少信托公司都开始在战略上将家族信托业务置于重要地位。华润信托财富管理总部综合管理部总经理叶走城表示,目前家族信托业务团队一直处于扩张状态,公司非常重视这块,把与各大机构的合作提高到了公司层面。
    家族信托除了投资属性外,还带有事务性质,投入大,周期长,基本上至少前三年都是作为机构的成本中心存在。
    李魏指出,家族信托的盈利空间和规模挂勾,因为固定成本不变,只有规模大了,才能形成利润。相比于其他信托,家族信托最大的成本就是人力成本,因为家族信托除了设立时需要一事一议,工作量很大,而专业人才非常稀缺,待遇较高,因而家族信托成本范畴投入成本是非常高的。
    正因如此,在信托公司面临监管冲击,传统业务大幅缩减的情况下,部分定位尚不明确的公司相关团队就率先受到影响。比如上海地区一家信托公司在2015年成立家族信托团队,两年间招聘了7名人员,到目前,除了科长由于特殊原因尚在外,其余已全部离职。
    北京地区一家信托公司人士对21世纪经济报道记者表示,虽然盈利上难有贡献,但这块业务带有很多附加值,比如增强客户黏性。“我们去年一个高净值客户后来陆陆续续给我们新增了六七笔业务。”
    制度层面看,目前国内的家族信托产品资产包绝大部分是资金,而房地产、股权等其他类型的资产几乎处于空白。部分从业者指出,实际上目前的家族信托产品与普通资管产品区别不大,还谈不上真正的家族信托。
    这种说法或许有失偏颇。一位家族信托经理指出,目前行业门槛并不高,几百万即可,资产在1000万以下的以及部分1000万­3000万的中产人群,对家族信托的诉求中比较看重产品收益。但3000万­5000万以及以上的人群,“他们的需求一是希望把财产隔离出来予以保护,防止将来可能出现的偿债、清算等变故。二是通过某种特定的条款设置进行财产安排,比如约束子女的成长和行为等。”